每逢6月，A股市場(chǎng)能否納入MSCI的討論就熱起來(lái)，連續(xù)四年，年年歲歲話題相似，但歲歲年年情景不同。相較往年，今年的A股市場(chǎng)心平氣和地等待著一周后揭曉的結(jié)果。

這是A股市場(chǎng)第四次面臨MSCI“大考”。此前的三年，MSCI曾屢次決定暫不將A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)。從股市的反應(yīng)來(lái)看，與去年5月底至6月初不少相關(guān)概念股紛紛走強(qiáng)不同，今年的A股市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，MSCI相關(guān)概念股的走勢(shì)波瀾不驚，由于此前三次均告落空，對(duì)于今年第四次MSCI考核，市場(chǎng)投資者的關(guān)注度、敏感度顯然有所下降。

目前，中國(guó)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第二大股票市場(chǎng)，A股市場(chǎng)的國(guó)際影響力正在逐步提升，將A股納入MSCI指數(shù)不僅僅是中國(guó)的訴求，也是讓MSCI指數(shù)真正具有全球代表性的重要一環(huán)，任何沒(méi)有中國(guó)A股的國(guó)際指數(shù)都是不完整的。如果本次A股市場(chǎng)最終能納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，顯然有利于進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，即便再度被婉拒，也不會(huì)影響中國(guó)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的進(jìn)程和市場(chǎng)化、法治化方向。

過(guò)去幾年，A股國(guó)際化步伐加快，從持續(xù)放寬QFII額度，對(duì)相關(guān)稅收條款進(jìn)行完善，到推出停復(fù)牌新規(guī)，緩解國(guó)際資本疑慮，再到啟動(dòng)滬港通、深港通的互聯(lián)互通創(chuàng)新機(jī)制，解決了海外機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心的投資便利性和資本流動(dòng)問(wèn)題。中國(guó)資本市場(chǎng)從健全市場(chǎng)基本規(guī)則出發(fā)，完善多層次資本市場(chǎng)體系，建立公開(kāi)透明的監(jiān)管制度，完善相關(guān)法律及配套資源建設(shè)，在“煉好內(nèi)功”的同時(shí)，A股對(duì)海外資本的吸引力也大大提升。所以，我們也看到了，MSCI拋出了“橄欖枝”，在今年3月份對(duì)成分股的預(yù)設(shè)方案做出了調(diào)整，將原先擬納入的范圍縮到A股獨(dú)有的價(jià)值龍頭股，以便獲得更多具有關(guān)鍵作用的投票機(jī)構(gòu)支持。在新框架以及A股市場(chǎng)制度的持續(xù)完善下，全球大多數(shù)投資者認(rèn)為，2017年A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的概率將大幅提升。但也有少部分聲音略顯悲觀，他們認(rèn)為MSCI提出的幾個(gè)譬如市場(chǎng)準(zhǔn)入等關(guān)鍵問(wèn)題還未完全解決，平添了A股納入MSCI的變數(shù)。

無(wú)論如何，不得不承認(rèn)的是，A股與MSCI正逐漸向同一軌道靠攏，未來(lái)A股的國(guó)際化戰(zhàn)略還有不少“后手”，如進(jìn)一步完善QFII、RQFII制度，逐步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，擴(kuò)大投資范圍，以原油、鐵礦石為突破口，逐步引入境外投資者參與國(guó)內(nèi)特定品種期貨交易，并改革境內(nèi)企業(yè)境外上市制度，加強(qiáng)跨境監(jiān)管協(xié)作，便利符合條件的企業(yè)赴境外發(fā)行上市等。這一系列動(dòng)作無(wú)疑會(huì)增加A股和全球市場(chǎng)的契合點(diǎn)，增進(jìn)A股與成熟市場(chǎng)之間的連接。

種好了梧桐樹(shù)不怕引不來(lái)鳳凰。只要A股市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)一步改善，對(duì)外開(kāi)放有步驟推進(jìn)，必能吸引更多的國(guó)際資本參與到A股市場(chǎng)中，A股納入MSCI也將是水到渠成的事。